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6月降準會來嗎?央行7100億巨量投放 背后信息量


 

 

 6月以來,央行累計釋放7100億元流動性,維持市場流動性充裕。與此同時,全球進入新一輪寬松周期的苗頭日益凸顯,隨著全球14家央行宣布降息,美聯儲貨幣政策轉向“鴿派”,關于國內降息、降準的預期再度升溫。在半年末流動性收緊的情況下,央行是否會跟隨寬松?對于未來中國的貨幣政策走向,該如何看待?

 目前,市場對于央行是否在近期降準看法不一,有觀點認為,在全球央行貨幣政策繼續向偏鴿方向轉變、部分央行陸續開啟降息的背景下,央行大概率會繼續下調政策利率,進而引導市場利率下降。不過,有業內人士對中新經緯客戶端表示,降準在6月實施的可能性不大,央行仍會運用逆回購或中期借貸便利(MLF)的方式調節流動性,因降準的信號意義過于強烈,而且當前并不具備貨幣寬松的必要性。

 央行上一次宣布定向降準從今年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率,分三次實施,約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2800億元。

 

央行資料圖。 中新經緯 王潮攝

央行6月已投放7100億

維護流動性合理充裕

 端午小長假后的首個工作日(10日),央行進行300億元7天期逆回購操作,另有800億元逆回購到期,實現凈回籠500億元。

 6月以來,央行連續四個交易日進行公開市場操作。6月3日、4日、5日,央行分別開展800億元、600億元、600億元7天期逆回購操作。6日,央行又端上了“逆回購+麻辣粉”,即100億元逆回購和5000億元MLF。央行在四個交易日內累計釋放7100億元流動性,維護銀行體系流動性合理充裕。

 考慮到稅期將至、地方債發行加速、同業存單到期及傳統性季末流動性趨緊等因素,6月流動性壓力不容小覷。6月共有近1.2萬億元逆回購和MLF(中期借貸便利)到期,僅低于今年1月份的1.23萬億。此外,同業存單市場也約有1.73萬億元到期規模。

 近期,金融監管層多次發聲傳遞穩市場信號,對于中小銀行流動性風險的擔憂,央行于近日表態稱“已作充分準備”。

 6月2日,央行有關負責人表示,人民銀行對6月份影響流動性的各類因素已作了全面估計和充分準備,將根據市場資金供求情況靈活開展公開市場逆回購和中期借貸便利操作,6月17日第二次實施對中小銀行實行較低存款準備金率政策還將釋放約1000億元長期資金,有效充實中小銀行半年末的流動性。

 值得注意的是,近一段時間,金融委、央行、銀保監會輪番密集表態,目前,中小銀行整體沒有出現異常,流動性較為充足,各項流動性指標整體處于正常水平。央行則表示,將運用多種貨幣政策工具,保持金融市場流動性合理充裕,并對中小銀行提供定向流動性支持。

 三大機構重磅發聲被市場視作一種積極信號,即當前中小銀行風險完全可控,監管層將進一步穩定市場信心,維護同業業務的穩定開展,更好地支持中小銀行健康可持續發展。

 6月8日至9日,中國人民銀行行長易綱出席G20財長和央行行長會議時表示,中國宏觀政策空間充足,政策工具箱豐富,有能力應對各種不確定性。另外,易綱在接受彭博社采訪時表示,如果中美貿易摩擦升級,中國有足夠的政策空間來應對,包括調整利率和存款準備金率。

 有分析稱,在海外貨幣政策繼續偏鴿、部分央行開啟降息周期的外部環境下,中國央行的貨幣政策利率工具可以更加靈活,長期來看,降準的概率有所提升。

 

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